中国国际医疗器械设计与制造技术展览会(Medtec China)2018

专注于为医疗器械研发与生产服务

2021年9月1-3日 | 上海世博展览馆2&4号馆

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高值耗材进口替代势在必行,骨科、血管介入、口腔等领域潜力无限!

2020-08-11

近五年来,中国医用高值耗材行业市场规模从2014 年的437.1 亿元增长至2018年的1044.9 亿元,期间年复合增长率达到24.3%。相较欧美发达国家,中国医用高值耗材行业正处于快速发展阶段,预计未来五年,中国医用高值耗材市场规模将持续扩大,随着需求不断增加,国产高值耗材替代进口产品势在必行,这也是很多医械投资人口中的“兵家必争之地”。
 

为何高值耗材是医械领域的“掌上明珠”?

 
我们跟市场上的一些专业医疗器械投资人一交流起医用高值耗材这个细分领域的项目时,“好东西”这个评价几乎大家是脱口而出,为什么会有这样下意识的断论?我们总结有三:市场大、毛利高、消耗频次大。
 
1、市场大:高值耗材是医疗器械领域市场占比第二大的细分领域
 
近几年来,中国医械市场发展速度非常快,按2018年的市场数据来看,医疗器械市场规模已经超过了5300亿元,在这么巨大的市场蛋糕里,高值耗材占比稳居第二位,占到20%左右市场份额,规模大约在1060亿左右,市场绝对够大,符合投资人的“好赛道”的核心要义。

 

另外,医用高值耗材市场规模增速近5年维持在20%,但各细分行业表现各有不同。国内高值医用耗材的发展路径主要是技术突破与国产化,在于渗透率的提升与普及率的提高。我们相信,医用高值耗材市场在未来5年仍然会保持较高且平稳的增速。
 
2、毛利高:部分毛利率赶超茅台?反正很赚!
 
在二级市场上,茅台高企的毛利往往被投资者们所乐道,根据2018年公开数据,贵州茅台的毛利率高达91.14%!不过这样看起来基本上像空手套白狼的生意,在医疗器械领域,特别是医用高值耗材的细分领域,接近或者超过茅台似乎难度并不大。
 
我们可以先看一组数据:纯粹高耗主营的非亏损高耗公司的净利率水平,可以看到康基达到60%多的净利率,欧普康视、佰仁医疗、心脉医疗超过40%,健帆生物、正海生物、大博医疗等也有35%+的净利率,这些公司的净利率比很多行业公司的毛利率还高,盈利能力非常强劲。
 

 

然后,再看另一组数据:在医药制造业整体增速持续回落的背景下,上市高值耗材企业的营收却出现了集体性的逆势加速;增速凶猛的春立医疗和爱康医疗的年化营收增速由2015-2017年的30%+直接拉到了2017-2019年的60%左右;其它的,包括大博医疗、威高骨科、欧普康氏、健帆生物、微创医疗国内业务、先健科技等均有显著加速。除了这些上市多年的公司之外,新近上市的高值耗材2019年营收增速,比如三友医疗59.1%、南微医学42.9%、康德莱医械44.3%、康基医疗42.6%、心脉医疗42.2%,不能不说也相当强劲。
 

 

 
3、消耗频次大:医疗领域高端快消品,特点即高频...
 
耗材,顾名思义,大多数都是一次性使用,高频是其特点之一,部分耗材往往复用的安全隐患非常大。这也是为什么近几年卫健委和民间一直在讨论部分价格昂贵的一次性进口耗材复用的问题愈发激烈。最简单的,我们举一个典型的例子来感受下,超声刀被广泛应用于临床外科的各种手术当中,用于除骨组织和输卵管之外的所有人体组织的切割。
 
目前超声刀这个领域,强生占据80%以上的市场份额,按2017年的招标数据,强生超声刀主机价格在47.5万元左右,刀头在7000-8000元不等。
 
超声刀相比其他切割工具有明显的优势,使用科室较多,包括普外、泌尿、妇产等科室均需配置,假设三级医院平均配置6台、二级医院平均配置2台、一级医院平均配置0.5台,按照47.5万的单价,国内仅主机市场空间就有近150亿元人民币。刀头耗材方面,如果三级医院每台主机每年刀头需求60把,二级医院40把,一级医院20把,刀头耗材的市场空间也有近100亿元人民币。
 

高值耗材中哪些细分领域的机会值得留意?

 
国内高值医用耗材细分领域中的血管介入和骨科植入类市场最高,分别占比为37.2%和25%。血管介入、口腔和血液净化增速居前,超20%。
 
基于细分行业的增速、国产替代化进程的程度、技术现状、政策等因素,我们认为值得关注的细分领域有以下这几块:
 
一、血管介入器械产业链分析
 
全球血管介入耗材:近年来市场规模增长放缓,增速保持在3-5%,2018年全球市场达232亿美元。
 
中国心血管介入耗材:2018年国内心脑血管介入类耗材市场规模高达535.9亿元。在老龄化日趋严重情况下,心脑血管介入产品需求将持续攀升,近年来市场规模增长率都在18%以上。
 

 

中国外周血管介入器械市场规模
 
中国外周血管介入耗材:中国外周血管介入医械市场从2013年的17亿元增长到2017年的30亿元,年复合增速达15.4%。随着国产产品降价的推动,外周血管介入治疗普及率将提升,预计到2022年国内市场规模达71.2亿元。
 
主动脉血管介入器械:市场规模由2013 年的5.5亿元增长至2017的10.3亿元,年复合增长率高达17.2%。随着我国主动脉疾病筛查技术不断发展、临床相关经验不断提升,我国主动脉介入医疗器械预计市场规模于2022年增长至19.5亿元。
 

 

 
尽管目前我国脑血管介入市场已达到一定的规模,但在当前的市场,我国技术水平还相对比较落后,高端的产品非常薄弱,拿外周血管植入器械的支架来说,国内只有先健和微创占据一点点市场份额,未来极有可能跑出几家优秀国产产品的上市公司。
 
二、骨科植入耗材产业链分析
 
1.骨科植入耗材全球市场规模
 
根据Evaluate MedTech数据,2017年全球骨科器械市场规模为365亿美元,2014-2017年复增长率为1.6%,增长缓慢,而全球医疗器械市场规模同比增长4.6%。
 
2.全球骨科市场格局
 
全球骨科植入物的市场集中度较高,前五大巨头企业强生、史塞克、希尔科、邦美和美敦力合计占比达到78%。

 

 
我国骨科植入类市场规模:由2013年的117亿元增长至2018年的258亿元,年复合增长率为17.14%,已成为世界第二大骨科植入物市场。未来随着中国老年骨病如骨质疏松、椎间盘突出、股骨颈骨折等的发病率持续上升,再加上人们对健康需求的增长和支付能力的提高,国内骨科植入市场增速将远高于全球,未来5年有望继续保持约15%的年复合增速。

 

 
我国骨科细分市场:创伤、脊柱和关节产品占超85%的市场,其中创伤类产品因技术要求相对较低,发展较为成熟,而脊柱和关节类产品近年来发展迅速。2018年,脊柱类已经超越创伤类成为市场份额最大的骨科品类,占比达到29.01%。
 
 
 
随着进口替代的加快,国产企业市场份额逐步提升;国产化程度最低的是关节市场,目前依然是进口企业占据主导地位。我国骨科医疗器械行业起步晚,技术存在不足,尤其是在高值骨科医疗器械方面,国内企业普遍生产能力不足,难以满足市场需求,因此主要依靠进口。基于此情况,国家出台大量政策鼓励国产创新和进口替代,扭转这一局面。相信随着这些政策的一一落实,国产企业技术水平将得到极大地提高,国产品牌必然会在这些领域取得重大进展。
 
三、眼科与口腔高值耗材行业梳理
 
1.眼科高值耗材概况
 
眼科耗材市场:进口替代化程度低的部分眼科与口腔耗材:老龄化程度加深,眼睛和牙齿是老年人最直观的器官感受。眼科患者数量增长迅速,但受限于技术和经济发展水平,我国眼科产品市场渗透率还比较低。2018年我国眼科高值医用耗材市场规模约为76亿元,同比增长17%。
 
眼科耗材国内现状:欧普康视专业研发、生产、销售硬性透气性角膜接触镜类产品,是目前中国领先的角膜塑形镜研发生产企业。冠昊生物子公司珠海祥乐2018年实现营业收入2.04亿元,优得清(品牌)团队积极开展优得清脱细胞角膜植片的营销推广通过参加全国性学术会议提高产品市场影响力。昊海生科在医用高值耗材方面主要生产销售人工晶状体及视光材料,如今已覆盖国内超过30%的市场份额。
 

 

 
2.口腔高值耗材概况
 
口腔耗材市场:近年来,随着大众健康意识的不断增强,口腔疾病越来越引起重视,口腔市场得到较快发展,其中应用于口腔科疾病广泛治疗的高值医用耗材市场更是发展飞速。2018年我国口腔科高值医用耗材市场规模为70亿元,同比增长20.69%。
 
主要相关上市公司:正海生物在口腔科的产品为口腔修复膜,2018年营业收入1.05亿元,占公司主营业务收入的48.77%,同比增长38.72%。
 
 
 
总结
 
从市场情况来看,医用高值耗材市场中,以强生、美敦力等为代表的国外厂商在中高端产品领域竞争激烈,国内厂商在国家推动国产化替代的进程中,创新力不断提升,创新产品不断涌现,市场占比逐步上升。总体来说,医用高值耗材行业在“两票制”的推行下,得到了快速发展。目前医用高值耗材潜在的机会还非常多,无论是从投资者和从业者的角度来看,最重要的是找准合适的赛道,发挥各自的特长优势并艰苦奋斗,在时代的大浪潮之下,取得自己满意的回报!

 

来源:医疗器械创新网

 

伴随着人工智能兴起,起步较晚的国产医疗机器人正在加快发展,逐步扩大应用场景。5月26日,第十一届中国生物产业大会在武汉光谷发布本土健康企业的7项最新成果,首先推介的便是武汉兰丁公司的宫颈癌检测智能机器人。

 

《每日经济新闻》记者在大会现场了解到,多家企业正在推广医疗机器人,应用范围涵盖胃镜检查、腹腔手术、美容抗衰等,并且已有成熟产品进入国内医院,打破进口机器人在医院应用的垄断局面。

 

 

据主办方介绍,“LANDING”机器人通过筛查样本拨片进行自动化诊断,每月有108万例的样本检测能力,效率远远超过人工。目前,武汉兰丁公司与阿里巴巴的合作,使“LANDING”机器人在中国各地基层终端收集的大量细胞特征参数及数据,在云平台上完成分析诊断工作。

 

 

科技颠覆想象力,机器人在医疗领域的应用范围更加广泛。《每日经济新闻》记者注意到,多家企业在生物产业大会上重点推介医疗机器人产品。

 

患者吞下一粒胶囊,在胃里变成机器人进行螺旋式扫描,将检查图像实时传输至医生电脑,这便是安翰光电技术(武汉)有限公司研制的磁控胶囊胃镜机器人。该公司展位负责人程先生介绍,目前全国已有1000多家医疗机构应用了胶囊胃镜机器人,包括三甲医院、大型体检中心等,涵盖专业医疗和常规健康体检领域,年消耗量达50万粒。

 

据了解,这粒胶囊仅重5G,但包含了80多项科技创新专利,集成400多个精密元器件。上述负责人表示,在检查方面,胃镜机器人可以替代传统的电子胃镜,不过电子胃镜可以做小型的腔镜手术、切片等,胶囊机器人还不具备这些功能,但在进一步研发中。

 

苏州康多机器人有限公司则在大会上重点推介腹腔镜手术机器人系统,该公司展位负责人张辉介绍,这款手术机器人由医生控制台、支撑臂、手术器械三部分组成,通过机器人操作可以起到防止手抖、放大病灶视野等精确治疗的效果。

 

其实,在“机器换人”升级过程中,国产医疗机器人起步虽晚,但发展很快,不少上市公司将其作为下一风口进行布局。

 

2015年,制造装备公司楚天科技(行情300358,诊股)(300358,SZ)表示正在研发医药机器人和医疗机器人,一年后,首台医药无菌生产智能机器人下线,步入医药装备4.0时代;2017年11月,科大讯飞(行情002230,诊股)(002230,SZ)研发的医疗机器人“智医助理”通过临床执业医师综合笔试,目前已进入合肥基层卫生中心,辅助全科医生进行诊疗;2017年,埃斯顿(行情002747,诊股)(002747,SZ)收购美国Barrett 30%股权,全面进军康复医疗机器人市场,并计划与Barrett共同出资在中国境内成立一家新的合公司。

 

国产机器人拥有成本优势 在多家企业布局的背后,是医疗机器人巨大的市场潜力。普华永道中国发布的《医疗机器人宏观应用趋势与研究方向》显示,2014年,全球医疗机器人的市场价值是26亿美元,到2020年预计会达到76亿美元。

 

人均可支配收入的增加会促使高质量医疗需求的增长,而医疗机器人正好有出血少、精准度更高,恢复快的优势。整个发展趋势显示医疗机器人市场潜力巨大。

 

目前,国内医院的医疗机器人仍依赖进口,最为广泛应用的就是美国直觉外科公司制造的达芬奇手术机器人,2016年国内手术量突破1.5万台。

 

但是,进口医疗机器人价格昂贵,使得医疗费用也居高不下,如一台达芬奇机器人在国内售价2000万元左右,附带长期的耗材费用。

 

“进口机器人就算不用,一年的保养费都得80~100万元,每天开机费用就达1万元左右。”张辉表示,国外的机器人设备,主要包括维修费、保养费、耗材费等费用,所以价格居高不下。

 

随着国产医疗机器人发力,这一局面有望打破。此前,楚天科技研发的医药无菌生产机器人定价500万~600万元,而国际同类机器人定价800万~1000万元左右。

 

张辉告诉《每日经济新闻》记者,国产医疗机器人的优势是小型化、便捷化,还有国内的服务体系,针对三甲医院、县级医院等机构,可以实现分级应用,因此价格应该会比进口设备低一半左右,降低医疗成本。

 

来源:每日经济新闻

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